就上市公司而言,发放股票股利()

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(1)发放股票股利后对账面上股东权益、每股盈余和每股市价的影响。发放股票股利,不会对公司股东权益总额产生影响,但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。发放股票股利后,若盈利总额不变,会由于普通股股数增加而引起每股盈余和每股市价下降,但又由于股东所持股份的比例不变,每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。(2)发放股票股利对股东和公司的意义。对股东而言,股票股利的意义:第一,如果公司在发放股票股利后同时发放现金股利,股东会因所持股数的增加而得到更多的现金。第二,事实上,有时公司发放股票股利后其股价并不成比例下降,这可使股东得到股票价值相对上升的好处。第三,发放股票股利通常由成长中的公司所为,因此,投资者往往认为发放股票股利预示着公司将有较大发展,盈余将大幅度增长,足以抵消增发股票带来的消极影响。这种心理会稳定住股价甚至反致略有上升。第四,在股东需要现金时,还可以将分得的股票出售。有些国家税法规定,出售股票所需交纳的资本利得(价格增值部分)税率比收到现金股利所需交纳的所得税率低,还使得股东可以从中获得纳税上的好处。对公司而言,股票股利的意义:第一,发放股票股利可使股东分享公司的盈余无须分配现金,这使公司留存了大量现金,便于进行再投资,有利于公司长期发展。第二,在盈余和现金股利不变的情况下,发放股票股利可以降低每股价格,从而吸引更多的投资者。第三,发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息,从而提高投资者对公司的信心,在一定程度上稳定股票价格。但在某些情况下,发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆,从而降低投资者对公司的信心,加强股价的下跌。第四,发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大,会增加公司的负担。

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