资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为如下三项假设:
假设一:投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平,依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平,并采用上一节介绍的方法选择最优证券组合。
假设二:投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。
假设三:资本市场没有摩擦。所谓“摩擦”,是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此,该假设意味着:在分析问题的过程中,不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税,信息在市场中自由流动,任何证券的交易单位都是无限可分的,市场只有一个无风险借贷利率,在借贷和卖空上没有限制。
在上述假设中,第一项和第二项假设是对投资者的规范,第三项假设是对现实市场的简化。
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