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A基金拟进行医疗器械制造行业的投资,正在对业务及产品类似的Y、Z两个公司尽调。其中,Z公司本年预计销售收入比Y公司多1 000万元,且Z公司发展更为迅速,Z公司在3个月前接受B基金投资时的投后估值为6亿元,B基金采用市销率倍数法按本年预计销售收入对Z公司进行估值,市销率倍数为12。A基金预估Z公司3年后销售收入可达到1.687 5亿元,市销率倍数不变,当前股权价值设为6亿元。如按照创业投资估值法计算,A基金对于Z公司的目标收益率为()。 


A、12%
B、15%
C、60%
D、50%

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创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值,再基于目标回报倍数或收益率,倒推出目标公司的当前价值。退出时的股权价值=1.687 5 x 12=20.25(亿元),由当前股权价值=退出时的股权价值/目标回报倍数=退出时的股权价值/(1+目标收益率)n可得,6=20.25/(1+目标收益率)3,故目标收益率=50%。

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