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一般来说,下列关于国债风险的表述正确的有(      )。


A、国债到期时间长短与利率风向大小同方向变化
B、国债的违约风险最低,公司债券的违约风险相对较高
C、国债的利率风险和再投资风险是此消彼长的关系
D、在通货膨胀的情况下,国债投资人的利息收入和本金都会发生价值折损
E、附有赎回权的国债的现金流更具有不确定性

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债券投资的风险因素有价格风险、再投资风险、违约风险、赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。
1.价格风险也叫利率风险,是指国债的市场利率变化对债券价格的影响。一般来说,债券价格与利率变化成反比,当利率上涨时,债券价格下跌。债券的到期时间越长,所面临的利率风险越大。
2.再投资风险也是由于市场利率变化而使债券持有人面临的风险。当市场利率下降,短期债券的持有人若进行再投资,将无法获得原有的较高息票率,这就是再投资风险。利率风险和再投资风险是此消彼长的关系。
3.违约风险又称信用风险,是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和支付利息的风险。违约风险一般是由于发行者经营状况不佳、财务状况恶化或信誉不高带来的风险,不同发行者发行债券的违约风险不同。一般来说,国债的违约风险最低,因此一般也被称为无风险债券,公司债券的违约风险相对较高。
4.赎回风险是附有赎回条款的债券所面临的特有风险,一般来说,此类债券面临三项风险因素:
(1)赎回权的债券的未来现金流量不能预知,增加了现金流的不确定性;
(2)因为发行者可能在利率下降时赎回债券,投资者不得不以较低的市场利率进行再投资,由此蒙受再投资风险;
(3)由于赎回价格的存在,附有赎回权债券的潜在资本增值有限。同时赎回债券增加了投资者的交易成本,从而降低了投资收益率。
为此,可赎回债券往往规定有赎回保护期,在保护期内,发行者不得行使赎回权。常见的赎回保护期是发行后的5~10年。
5.提前偿付风险:同样地,提前偿付风险是附有提前偿付条款的债券所面临的特有风险。提前偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金偿付额的偿付方式。提前偿付风险类似于赎回风险。如果利率下降,债券的提前偿付就会使投资者面临再投资风险。
6.通货膨胀风险:对于中长期债券而言,债券货币收益的购买力有可能随着物价的上涨而下降,从而使债券的实际收益率降低,这就是债券的通货膨胀风险。当发生通货膨胀时,投资者投资债券的利息收入和本金都会受到不同程度的价值折损。

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