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以下关于ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度的描述不正确的是( )。


A、中小投资者被排斥在一级市场之外
B、二级市场上,ETF与普通股票一样在市场挂牌交易
C、无论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者,均可按市场价格进行ETF份额的交易
D、二级市场交易价格可能很大程度地偏离基金份额净值

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选项D说法错误:一级市场的存在使二级市场交易价格不可能偏离基金份额净值很多,否则两个市场的差价会引发套利交易。套利交易会使套利机会最终消失,使二级市场价格回复到基金份额净值附近。因此,正常情况下,ETF二级市场交易价格与基金份额净值总是比较接近;ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度。在一级市场上,只有资金达到一定规模的投资者(基金份额通常要求在30万份以上)可以随时在交易时间内进行以股票换份额(申购)、以份额换股票(赎回)的交易,中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上,ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。无论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者,均可按市场价格进行ETF份额的交易。

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