某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为25% ,则该债券的税后资本成本为（ ）。

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本题的主要考核点是债券税后资本成本的计算。
当 =4% , NPV = 500 × 10% × ( P/A, 4% ,5) +500 × (P/F, 4% , 5) -600=50 × 4. 4518 +500 × 0. 8219 -600 =33.54 (万元）
当 = 6% , NPV = 500 × 10% × ( P/A, 6% ,5) +500× (P/F, 6%, 5) -600=50 × 4. 2124 + 500 × 0. 7473 - 600 = - 15. 73（万元）
债券税后资本成本=5. 36% × ( 1 - 25% )=4. 02% 。

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