某企业长期资金共500万元，其中债券筹资额200万元（面值180万元），普通股筹资额150万元（面值100万元，100万股），优先股筹资额100万元（面值100万元），保留盈余50万元；债券票面利率10％，优先股票面利率12％，预计普通股的每股市价为1.5元，第一年的每股股利为0.14元，预计股利每年增长2％；债券的筹资费率为4％。股票的筹资费率为3％。所得税率为33%。综合资金成本率为（）。

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债券的资金成本(税后)
={180*10%/[200*(1-4%)]}*（1-25%）=7.03%
普通股的资金成本=100*0.14*/[150*(1-3%)]+2%=11.62% (这里的0.14=D1，不是D0)
优先股的资金成本=12%/(1-3%)=12.37%
保留盈余的资金成本=0.14+2%=16%
综合资本成本=（200*7.03%+150*11.62%+100*12.37%+50*16%）/500=10.37%

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