若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到8%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1.2，目前无风险利率为4%，市场风险溢价率为5%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要发行可转换债券，下列不可以作为其税前融资成本的有（ ）。

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股票资本成本＝4%＋1.2×5%＝10%，税前股票资本成本＝10%/（1－25%）＝13.33%，可转换债券的税前融资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，所以选项B正确。

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