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制造企业不适合采用的估值方法是()。


A、市盈率法
B、市销率法
C、市现率法
D、市净率法

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选项D符合题意:不同行业的市净率可能存在巨大差别。一方面,不同行业的资产盈利能力差异巨大;另一方面,一些企业拥有的无形资产并未进入其资产负债表,如垄断或寡头垄断、品牌、专利和特定资源等。制造企业和新兴产业的企业往往不适合采用市净率法(D项符合题意)。制造企业多数资产采用历史成本法计价,与市场公允价值差别较大;新兴产业的企业的主要价值并不体现在资产价值上;市盈率等于企业股权价值与净利润的比值(每股价格/每股净利润)。不同行业的市盈率会有很大差别。企业的净利润容易受经济周期的影响,市盈率指标也一样受经济周期的影响;创业企业的净利润可能为负数,账面价值比较低,而且经营净现金流可能为负。在这种情况下,市盈率、市现率及市净率都不太适用,用市销率估值反而更有参考价值;市现率指的是企业股权价值与税息折旧摊销前收益(EBITDA)的比值。

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