标的资产为不支付红利的股票，当前价格为每股20美元，已知一年后的价格或者为25美元，或者为15美元。则1年期、执行价格为18美元的欧式看涨期权的价格是（）。设无风险年利率为8%，考虑连续复利。

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事实上， =25美元， =15美元，T=1年

进而，我们有：u=25/20=1.25，d=15/20=0.75；=max（0，-K）=7美元，=max（0，-K）=0美元；=1.08329

计算得：P=（1.08329-0.75）/（1.25-0.75）=0.66658；因此，期货的价格为：C=（0.66658×7）/1.08329=4.3073（美元）。

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