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在以下财务风险与经营风险的搭配中,不符合债权人期望的是()。


A、高经营风险与高财务风险搭配
B、高经营风险与低财务风险搭配
C、低经营风险与高财务风险搭配
D、低经营风险与低财务风险搭配

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这种搭配不符合债权人的要求。这是因为债权人投入了绝大部分的资金,让企业去从事风险巨大的投资。如果侥幸成功,他们只得到以利息为基础的有限回报,大部分收益归于权益投资人;如果失败,他们将无法收回本金。因此,事实上这种搭配会因找不到债权人而无法实现。对于权益投资人来说很难认同低经营风险与低财务风险搭配,其投资资本报酬率和财务杠杆都较低,自然权益报酬率也不会高。更大的问题是这种资本结构的企业是理想的收购目标,绝大部分成功的收购都以这种企业为对象。收购者购入企业之后,不必改变其经营战略(通常要付出成本并承担较大风险),只要改变财务战略(这一点很容易做到)就可以增加企业价值。只有不明智的管理者才会采用这种风险搭配。因此,低经营风险与低财务风险搭配,不符合权益投资人的期望,是一种不现实的搭配。

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