2013年1月24日发行的2013记账式附息(三期)国债票面利率为3.42%，一年付息一次，付息日为每年的1月24日，到期日为2020年1月24日。其距离TF1509合约月份交割首日剩余期限约为4.4年，符合可交割国债条件，对应TF1509合约的转换因子为1.0167。2015年4月3日，该国债现货报价为99.640，TF1509期货报价为97.525。TF1509合约最后交割日2015年9月11日。假设市场利率r=3.5%，2013记账式附息(三期)国债为TF1509的最便宜可交割国债。则TF1509的理论价格为( )。

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首先，计算持有期间资金占用成本：
(1)2013记账式附息(三期)国债上一次付息日为2015年1月24日，至4月3日，应计利息=票面利率÷365(天)×已计息天数=68÷365×3.42=0.6372。
(2)4月3日，以99.640价格购入2013记账式附息(三期)国债，国债现货的全价为：CP=99.640+0.6372=100.2772(元)。
(3)TF1509合约最后交割日2015年9月11日，持有国债到交割期间资金占用成本为：C=CP×(T-t)/365×r=100.2772×161/365×0.035=1.5481
其次，计算持有期间国债利息收入：161/365×3.42=1.5085
最后，计算4月3日TF1509合约的理论价格：
2013记账式附息(三期)国债为TF1509的最便宜可交割国债，由其决定了TF1509合约的理论价格。
TF1509的理论价格=1/转换因子×（现货价格+资金占用成本-利息收入）=1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)=98.0423(元)。

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